22.01.2010
Dobânzile scăzute atrag din nou investitori spre fonduri de investiţii
Creşterea ERSTE-SPARINVEST în 2009 dublă în raport cu cea a pieţei austriece de fonduri
|
Luna martie 2009 a fost punctul de întoarcere: masivele pierderi au luat sfârşit brusc, fiind urmate de o veritabilă explozie a preţurilor acţiunilor. Această schimbare a determinat reintoarcerea investitorilor către fondurile de investiţii. De la mijlocul anului 2009, fondurile de investiţii au înregistrat din nou intrări de capital. ERSTE-SPARINVEST a raportat (la 31.12.2009) active în administrare de 26,7 miliarde Euro, înregistrând astfel în cursul acestui an de cotitură o creştere dublă în raport cu cea a pieţei austriece de fonduri, care a crescut cu 8,4%, atingând 136,7 miliarde Euro. Heinz Bednar, Preşedintele Consiliului de Conducere, îşi exprimă opinia că în contextul unor rate scăzute ale dobânzilor şi al unor aşteptări îndreptăţite ale investitorilor cu privire la profiturile companiilor, piaţa austriacă de fonduri va avea perspective bune şi în anul 2010 din punct de vedere al intrărilor de capital. Profiturile însemnate din anul 2009 au contribuit la sporirea încrederii investitorilor, iar perspectivele pentru 2010 sunt foarte promiţătoare:
Principalele puncte ale prognozei pentru anul 2010 sunt:
- ERSTE-SPARINVEST şi-a sporit activele în administrare cu 15,7%, la 26,7 miliarde Euro, Erste Asset Management administrează active de 40,5 miliarde Euro (la sfârşitul anului 2009)
- Continuă redresarea graduală a economiei, vor fi presiuni inflaţioniste
- Acţiunile vor fi "overweight": pieţele emergente rămân în continuare în centrul atenţiei
- Fondurile de obligaţiuni: pieţele emergente (incl. CEE) şi obligaţiunile corporatiste sunt preferate
- Randamentele ridicate ale obligaţiunilor de stat din Europa de Est: nouă emisiune ESPA NEW EUROPE BASKET 2015, cu un cupon fix de 4,25% pe an
"Redresarea economiei generează în 2010 perspective pozitive pe pieţele financiare, deşi traseul, viteza şi intensitatea revirimentului sunt dominate de incertitudine. Datorită gradului ridicat de diversificare, al transparenţei şi al supravegherii exercitate de organismele guvernamentale de control, fondurile de investiţii sunt cea mai bună soluţie pentru investitori", subliniază Bednar.
|
|
Redresarea economică se sprijină încă pe o fundaţie instabilă
Pentru Gerhard Winzer, economist şef la ERSTE-SPARINVEST, premisa de bază pentru anul 2010 este o semnificativă redresare a economiei mondiale, însoţită de continuarea procesului de normalizare pe pieţele financiare. Redresarea va fi însă instabilă, lentă şi neuniformă. Deşi gradul de utilizare a capacităţilor de producţie în industrie şi creditarea populaţiei şi companiilor sunt pentru moment la niveluri reduse, acestea s-au ameliorat în ultimele luni. Rata şomajului nu va scădea simţitor în decursul acestui an, în raport cu nivelurile ridicate actuale: ca urmare, salariile vor creşte nesemnificativ, astfel încat nu se vor manifesta presiuni inflaţioniste asupra pieţelor. Politicile financiare extrem de expansive vor fi reversate cu prudenţă, treptat şi în mod transparent.
|
|
Nivelul actual al dobânzilor nu va fi considerat prea scăzut decât după ce redresarea economică mondială se va fi dovedit a fi sustenabila, iar cererea de credite va fi revenit. Dobânzile de politica monetară din Statele Unite şi din zona Euro vor fi ridicate - eventual - de-abia în cea de-a doua jumătate a acestui an. "Şi dacă acestea vor creşte, atunci o vor face cu maximum o jumătate de procent." O creştere de acest ordin de mărime este deja luată în preţuri de către pieţele financiare.
Winzer: "Sustenabilitatea revirimentului economic este încă sub semnul întrebarii. Este important acum ca o creştere globală, determinată de forţe interne, sa înceapă imediat ce se va fi încheiat perioada de tranziţie şi de reparare a efectelor crizei."
Prognoza pentru fondurile de obligaţiuni pe 2010: riscul de credit şi pieţele emergente, preferate
ERSTE-SPARINVEST vede un context favorabil pentru obligaţiunile corporatiste şi pentru fondurile de obligaţiuni cu dobânzi ridicate, precum şi pentru fondurile de obligaţiuni din pieţele emergente, care profită de pe urma aprecierii valutelor şi a unei redresări economice marcante. Datorita potenţialului de convergenţă al regiunii şi al nivelului redus al datoriei publice, în comparaţie cu ţările din Europa de Vest, fondurile de obligaţiuni de stat emise de tări din CEE sunt deosebit de atractive. Experţii ERSTE-SPARINVEST prevăd un potenţial relativ scăzut de profit de pe urma fondurilor de obligaţiuni de stat emise de ţările din zona Euro, a celor de obligaţiuni de stat internaţionale, a celor de obligaţiuni ipotecare americane şi a fondurilor de obligaţiuni indexate la inflaţie.
|
|
Prognoza pentru fondurile de acţiuni pe 2010: bursele pe drumul spre normalizare
Pieţele de acţiuni au devansat în 2009 revirimentul economic. La nivel global, acţiunile au înregistrat o creştere valorică de 26% (MSCI World), toţi indicii prezentând o creştere marcantă. Bursele de acţiuni din pieţele emergente au performat mai bine, asigurând investitorilor profituri de 70%. Preţurile ridicate şi profiturile în scădere au ameliorat indicatorii, care acum un an se aflau la nivele absolut subevaluate. Indicatorii clasici de evaluare, cum ar fi "raportul preţ/profit" sau "raportul preţ/valoare contabilă" sunt în continuare atractivi pe majoritatea segmentelor. Profiturile companiilor, apreciate prin prisma rentabilităţii fondurilor proprii, au atins un minim de 7% şi prezintă un însemnat potenţial de creştere până la nivelul de 16% înregistrat în decembrie 2007. Fondurile de acţiuni ar putea fi în continuare impulsionate de creşterea profiturilor, consideră Harald Egger, şeful departamentului de investiţii al ERSTE-SPARINVEST.
|
|
Prognozele economice în crestere, trendul ascendent constant începand cu martie 2009 şi până în prezent, precum şi o creştere a profiturilor companiilor, estimată la ca. 20%, pledează în continuare pentru investiţiile în acţiuni. Indicatorii tehnici sugerează de asemenea o continuare a trendului ascendent. ERSTE-SPARINVEST a ridicat recent ponderea în acţiuni a portofoliilor de fonduri mixte pe care le administrează la un nivel maxim de 84%. Portofoliile sunt alocate mai mult în acţiuni decât în indicii regionali de pe pieţele emergente pe care îi urmaresc, în special pe pieţele de acţiuni est-europene. În ceea ce priveşte fondurile din categoria ESPA Europe, se va adopta o alocare neutră pe bursele din ţările dezvoltate, pentru
început mergându-se spre o sub-alocare pe SUA, în timp ce Japonia este considerată ca fiind atractivă în termeni locali.
La nivel sectorial, fondurile de acţiuni ale companiilor cu expunere pe materii prime şi din sectorul farmaceutic sunt interesante pentru investitori.
Prognoza pentru pieţele de materii prime şi valute
Stabilizarea şi ameliorarea ciclului economic favorizează materiile prime, ele fiind direct dependente de situaţia economică. "Aurul se găseşte în prezent în mijlocul unui trend ascendent pe termen lung. Cu toate acestea, aurul trebuie alocat într-o proportie redusă de portofolii comparativ cu celelalte clase de active, având în vedere că ne aşteptăm la fluctuaţii de preţ extreme pentru acesta", declară Egger.
În plus, ne asteptăm ca valutele ţărilor emergente, în particular, să se aprecieze. În ceea ce priveşte Yenul japonez recomandăm prudenţa.
ERSTE-SPARINVEST, Media and Public Relations
1010 Wien, Habsburgergasse 1A,
Telefax: 0043 (0) 50 100 DW 17102
Dieter Kerschbaum, Tel. 050 100 Ext 19858,
e-mail: dieter.kerschbaum@sparinvest.com
Regina Haberhauer, Tel. 050 100 Ext 19860,
e-mail: regina.haberhauer@sparinvest.com
ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.
Registered in Vienna, FN 81876 g, Commercial Court Vienna, DVR 0550922
|
|
Acesta este un text publicitar. În lipsa oricăror precizări de altă natură, sursa informaţiilor este ERSTE-SPARINVEST KAG. Limbile noastre de comunicare sunt germana şi engleza. Prospectul de faţă (precum şi eventualele sale variante modificate) a fost publicat – în conformitate cu prevederile Legii Fondurilor de Investiţii 1993 [orig. germ.: InvFG 1993] – în fiecare variantă modificată în Buletinul Oficial al Gazetei Vieneze [orig. germ. "Amts¬blatt zur Wiener Zeitung"], stând de asemenea gratuit la dispoziţia persoanelor interesate la sediul ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlage¬gesellschaft m.b.H., precum şi la sediul Erste Group Bank AG (Depotbank). Data exactă a publicării versiunii în vigoare, ca şi eventualele alte puncte de distribuţie pot fi găsite pe website-ul ERSTE-SPARINVEST KAG (www.sparinvest.com). Acest prospect serveşte ca material informativ suplimentar pentru investitorii noştri şi este bazat pe cele mai recente informaţii aflate la dispoziţia colectivului de redacţie, înainte de darea la tipar. Analizele şi concluziile noastre sunt de natură generală şi nu iau în consideraţie cerinţele specifice ale investitorilor noştri din punctul de vedere al profitului, situaţiei fiscale sau a măsurii în care fiecare investitor este pregătit să îşi asume riscuri. Performanţa din trecut a unui fond de investiţii nu permite previziuni sigure referitoare la evoluţia ulterioară a respectivului fond de investiţii.
|
|
Back
|
spre pagina printabilă
|
|